“聽風”兩句，點春未景象。暮春時節風雨綿綿，落英繽紛。主人掩門是為了去乘畫舫載花宴客。“乍倚”六句，記溯溪賞花之游。詞人說：我們在畫舫中溯溪而上，一起飲美酒、賞洛花。那些安置在船上的多姿多彩的牡丹花，有的白似漢玉欄干，有的紅艷如“貴妃醉酒”。供詞人隨意觀賞，或醉倚其傍，或剪摘下來，攜帶回家細加把玩。纜索緊繃，船槳蕩漾，船上燭光倒映，船邊水波漣漪。燭影、花影倒映水中，若隱若現，漸至消失。

　　“碎霞”兩句，承上啟下，水、花共寫。言船槳輕蕩擊碎了燭光倒映的粼粼溪水，牡丹花映入水波中，好像是絕代佳人西施在第一次使用吳王宮中的菱形鏡。“舊情”五句，即景有感。面對著頻頻勸酒的好客主人，詞人倍覺感動，懷念舊時主人的心情也不覺減去了許多。詞人說：且不要辜負這位新主人（指史宅之）的殷情，痛飲那杯中的美酒吧。我們在牡丹花畔宴飲，時候一久衣上也沾染到牡丹花上漸生的露水和花的清香。經過一夜燃燭賞花的徹夜歡宴，詞人酒已盡興，不覺醉醺醺地詢問主人家：“現在已是什么時候了？”夢窗依人游幕數十年。從這首詞里，讀者可探測出詞人當時剛入云麓門下不久，但兩人卻一見如故，同船賞花夜宴，是雅事，也是樂事。