詞序中的“丙申”，即公元1236年（宋理宗端平三年），根據夏承燾《吳夢窗系年》，當時詞人三十七歲，在蘇州倉幕。此時詞人與蘇姬兩人正處在兩情相悅，情投意合之時。

　　“暖風定”三句，述天氣。言暖洋洋的煦風微拂，似將定息，這時候外面有人像去年那樣吟叫起迎春的賣花聲。“旋自洗”兩句，買花。詞人聞聲出去買來了一叢蘭花種上，隨即用銀瓶從井里汲來清水，洗清蘭葉污泥并灌澆之。“斗窗”兩句，扣詞序中“借宅幽坊，一時名勝遇合”之意。“斗窗”，言窗小，借喻居室狹小。此言不久，擺在小窗上的蘭草開花了，詞人的朋友（即“名勝”）們，來他的居室賞蘭花，飲佳釀，并分韻填詞。時間過得飛快，外面已響起了報晚的更鼓聲。因為居室狹小，實在難以留客，所以雖然室內仍蘭香飄蕩，暖意融融，令客人們渾然忘歸，詞人還是硬起心腸下了逐客令。“慳”，有缺欠之意；“慳留客”，即為沒有條件留客。“調雛鶯”兩句承上，當客散朋友們離開之后，面對桌上的狼藉杯盤，詞人心中對離去的朋友們實在還有點覺得抱歉不安，于是叫出小女兒將桌上的杯盤撤去。眼不見心不煩，這時候才稍微減輕些對朋友們的內疚心情。

　　“燈市”三句，扣詞序中“吳燈市盛常年”。言節前街上的燈市又像往年一樣重又開張，今年更是勝過往年。所以詞人在客人們離開后，也乘著酒興，收拾坐騎，信馬由韁，醉熏熏地穿街過巷去觀賞燈市景致。“緩”、“斜”二字，活現了醉鬼騎馬的神態。“暗憶”兩句。言詞人漫行經過一處地方，想起這里恰是他與蘇姬海誓山盟之處，不覺激動得淚濕綃帕。從這兒讀者可以看出詞人實是位多情種子，感情十分豐富，所以對男女之情常沉溺其中，不能自拔。“吳宮”三句，化用杜牧《贈別》詩：“春風十里揚州路，卷上珠簾總不如”的意境，盛贊蘇姬之美。此言蘇姬的美貌，十里吳城皆知其名，甚至連盛開的桃李花都羞得不敢與她媲美。繡簾中的絕世佳人啊，只怕飄下一朵梅花沾在妝鏡上，更增添了你的嫵媚。“飛梅鏡”，化用壽陽梅花妝典故。